(经济观察)科创板开市四周年：从“试验田”到“全面注册制” 制度探新助资本赋能

中新社上海7月22日电 (高志苗)从25家到546家，科创板开市四周年“朋友圈”逐步扩大。

2019年7月22日，首批25家科创板公司登陆上海证券交易所，承担起资本市场注册制改革“试验田”的使命；2023年2月，中国证监会宣布全面实行股票发行注册制改革(以下简称全面注册制)，注册制“全面开花”。制度不断探新，资本赋能实体经济发展逐步进阶。

上海社会科学院经济研究所副所长韩汉君告诉中新社记者，科创板上市条件综合考虑了预计市值、收入、净利润、研发投入、现金流等因素，允许符合条件的未盈利企业、红筹企业、特殊股权架构企业上市，对技术壁垒高、研发周期长、资金投入大、下游验证周期长的科创企业，带来极大的帮助和支持。这弥补了中国资本市场支持科技创新的短板，拓宽了科创企业上市融资的渠道。

2020年，苏州泽璟生物制药股份有限公司成为首家采用第五套标准上市的科创板企业，泽璟制药相关负责人告诉记者：“泽璟制药能够作为首家未盈利的企业登陆科创板，充分说明了中国资本市场的包容性正在不断提升，也增强了对拟上市高科技企业的吸引力，包容性和良好的融资环境为这些专注创新的企业提供了进一步发展的沃土。”

随着全面注册制的实行，资本市场包容度不断提升。在该负责人看来，各个行业、各个类型及处于不同发展阶段的企业可以按照自身情况选择合适的板块上市融资，随着优秀的企业得到更好的发展，相信整个投融资环境会越来越好。

深圳微芯生物科技股份有限公司董事长兼总经理鲁先平也表示，对于科技型企业而言，资金问题是发展过程中面临的首要问题。科创企业多数属于技术密集型企业，特别是处于初创期的科创企业，研发投入大，报表“不好看”。

在他看来，科创板开市后，监管部门发布了一系列政策，引导金融机构加大对科技创新的支持力度，拓宽了科技型企业的融资通道，帮助硬核企业借助资本市场发展壮大。从科创板试点注册制到全面注册制，开启了全面深化资本市场改革的新局面，为资本市场服务高质量发展打开广阔空间。

“有进有退才能实现优胜劣汰，”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，在实行注册制的同时，也要严格执行退市制度。科创板开市四年来，已有企业不再符合上市条件而退市。“让好的企业及时上市，让差的企业及时退市，从而大浪淘沙，支持真正具有成长性的企业登陆资本市场做大做强。”

韩汉君强调，科创板市场对于欺诈发行、财务造假等重大违法违规企业，坚持零容忍，一经发现，坚决实施强制退市。科创板将迈入常态化退市，真正形成优胜劣汰的股票市场生态。(完)